新加坡組屋轉售市場錄得近七年來首次價格下跌，受供應增加及地緣政治不確定性影響
導言
根據建屋發展局（Housing and Development Board, HDB）的官方聲明，2026年第一季的組屋轉售價格指數（HDB Resale Price Index）較上一季下跌0.1%，是近七年來首次錄得跌幅。在此之前，價格已連續五個季度出現增長放緩或停滯的情況。
正文
價格下跌的同時，第一季的交易量較上一季增加19.6%，達到6,285宗，而2025年第四季則為5,256宗。然而，分析師指出，此交易量較2025年同期的6,590宗低4.6%。房地產顧問公司Huttons的數據分析高級總監李先生（Lee Sze Teck）形容，這是自2021年以來最低的第一季交易量，並認為市場可能在2026年邁向「軟著陸」（soft landing）。他將季度交易量增長歸因於季節性因素，因為第一季的活動通常會比第四季活躍。 分析師就價格回軟提出了多項解釋。房地產集團Realion (OrangeTee & ETC) Group的首席研究員兼策略師孫女士（Christine Sun）指出，公共住房單位的供應出現「大幅增加」，包括更多達到最低居住年限的轉售單位推出市場放售。她預計，未來數年供應將持續大幅增加，對價格構成下行壓力。即將於2026年6月進行的預購組屋（Build-To-Order, BTO）項目，將在宏茂橋（Ang Mo Kio）、碧山（Bishan）、紅山（Bukit Merah）、三巴旺（Sembawang）及兀蘭（Woodlands）提供約6,900個新單位，被視為供應增加的具體例子。 地緣政治因素亦被認為是導致市場氣氛低迷的潛在原因。孫女士表示，中東衝突升級可能導致利率上升、商業成本增加，並對就業市場造成負面影響，這些因素都會削弱消費者信心及組屋轉售市場的住房負擔能力。SRI的研究與數據分析主管桑德拉塞格蘭先生（Mohan Sandrasegeran）認同此觀點，他指出近期的通脹數據顯示，由於能源成本上升及持續的地緣政治緊張局勢導致供應鏈中斷，價格壓力可能會擴大。 市區重建局（Urban Redevelopment Authority, URA）的數據則為私人住宅市場提供了不同的景象。第一季非有地住宅價格上升1.3%，扭轉了上一季0.2%的跌幅。此增長主要由中央區以外（Outside Central Region, OCR）帶動，該區價格上升2.2%。房地產顧問公司Newmark的研究總監黃女士（Wong Shanting）將OCR的表現歸因於近期推出的項目，例如位於淡濱尼（Tampines）的Pinery Residences，其定價具有指標作用。相比之下，有地住宅價格下跌0.4%，逆轉了上一季3.4%的升幅。黃女士認為，過去一年價格急升已影響負擔能力，並削弱了買家對有地住宅的需求。儘管整體住房需求放緩，分析師警告不應將此解讀為市場疲弱的跡象。桑德拉塞格蘭先生預計，全年私人住宅價格將以2.5%至3.5%的溫和步伐增長，顯示市場正過渡至更可持續的增長階段。
結論
組屋轉售市場在近七年來首次進入價格調整期，原因是供應增加，以及宏觀經濟不確定性與地緣政治風險令市場氣氛轉趨審慎。雖然第一季交易量因季節性因素而上升，但仍低於去年同期的水平。與此同時，私人住宅市場呈現分歧趨勢，非有地住宅價格上升，而有地住宅價格則下跌。