關於 Iran 衝突與 Hormuz Blockade 期間全球石油市場波動之分析
導言
受 Iran 持續衝突及隨後 Strait of Hormuz 關閉的影響， United States 的燃料成本正經歷顯著上升。
正文
目前的能源危機以供應鏈嚴重收縮為特徵，由於全球約 20% 石油運輸通道 Strait of Hormuz 被封鎖，導致批發價格飆升。這種系統性不穩定體現於創紀錄的零售成本， Seattle 的價格達到每加侖 5.79 美元的歷史新高，而 Michigan 的柴油價格則達到每加侖 6.00 美元的峰值。JP Morgan 將此情況描述為「充足的錯覺」：儘管全球儲量名義上高達 84 億桶，但實際上僅有 8 億桶可有效使用。因此，商業庫存預計將在 6 月初達到臨界壓力水平。 利益相關者的定位顯示， United States 與 Iran 之間陷入戰略僵局，分析師將其描述為關於耐力能力的相互等待遊戲。儘管政府發出了矛盾的訊號 —— President Trump 聲稱戰爭已「終結」，但同時暗示封鎖可能會持續 —— 市場分析師認為解決方案仍然難以達成。為了緩解這些壓力， U.S. Department of Energy 從 Strategic Petroleum Reserve 釋放了 1,750 萬桶石油，且七個 OPEC+ 國家承諾自 6 月起每日增產 18.8 萬桶。 經濟影響不僅限於消費者零售價格，還延伸至工業運營成本。在 Michigan，農業生產者報告投入成本增加 15% 至 25%，且全球 20% 至 30% 的化肥運輸經由被封鎖的海峽進行，使情況更為惡化。此外， U.S. dollar 在 2025 年 1 月至 2026 年 4 月期間貶值 10%，加重了進口商的財務負擔。分析師指出，除非需求顯著下降（可能通過經濟衰退實現），否則價格可能會繼續上升；部分預測認為，若封鎖持續至 9 月， Seattle 的價格可能會達到每加侖 7.00 至 8.00 美元。
結論
由於全球經濟正等待 Strait of Hormuz 重新開放以及 Iran 敵對行動的決定性停止，燃料市場依然不穩定。