Federal Reserve 領導層過渡及行政壓力下的機構自主權
導言
Federal Reserve Chair Jerome Powell 已宣布，在 5 月 15 日主席任期屆滿後，他打算繼續留任 Board of Governors 委員；與此同時，Senate Banking Committee 已推進 Kevin Warsh 作為其繼任者的程序。
正文
Chair Powell 決定保留其委員席位 —— 這與 1948 年以來確立的慣例有所不同 —— 其基礎在於確保機構穩定之必要性。Powell 將行政部門針對總部翻新工程的法律調查描述為「前所未有」的企圖，旨在削弱中央銀行的自主權。儘管 Department of Justice 最近已停止刑事調查，但 Powell 規定，他是否離職仍取決於這些調查能否達成「最終定論與透明度」。他保留董事會席位的做法，實際上阻止了行政分支在該七人管理機構中任命額外成員的可能性。 與此發展同步，Senate Banking Committee 以 13 比 11 的政黨線投票通過了 Kevin Warsh 的提名。Warsh 曾任官員且為現行貨幣政策的批評者，他主張進行「體制變革」，並對降低利率持開放態度。然而，由於 12 人利率設定委員會目前的組成以及現有的經濟指標，他實施此類措施的能力受到限制。該委員會最近將基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 之間，理由是通脹率維持在高位（目前為 3.3%），以及 Iran 衝突所引起的波動。 Federal Reserve 內部的分歧已進一步加劇，這體現在對未來利率信號的顯著異議上。部分官員因招聘停滯而主張立即減息，而另一部分官員則認為低失業率證明維持限制性立場是合理的。現任與前任主席可能同時在董事會共存的情況，促使分析師提出「兩位教宗」的場景，這可能會加劇政策制定者之間的意識形態分歧，並使中央銀行與 White House 之間的關係修復變得更加複雜。
結論
Federal Reserve 正進入一個領導層過渡期，其特點是內部存在顯著分歧，以及關於行政權力對貨幣政策影響界限的持續緊張局勢。